Rosanna Costa, presidenta del Banco Central, analiza la economía chilena y el mercado laboral en un seminario de la Universidad Adolfo Ibáñez.
Este lunes, en un seminario organizado por la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI), la presidenta del Banco Central de Chile, Rosanna Costa, presentó sus perspectivas sobre la situación actual de la economía chilena, siguiendo la tradición de ofrecer un análisis posterior a cada Informe de Política Monetaria (IPoM). Durante su intervención, Costa abordó específicamente el estado del mercado laboral en el país, señalando que “las últimas cifras han sido algo más débiles”. Esta afirmación se produce tras la divulgación de los datos por parte del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), que reportó una tasa de desocupación del 8,9% al cierre del trimestre móvil de junio a agosto, lo que representa una disminución de una décima en comparación con el mismo periodo del año anterior.
La presidenta del Banco Central destacó que los datos han mostrado una cierta volatilidad y que actualmente se encuentra en un ciclo en el que la estacionalidad no favorece al mercado laboral. En este contexto, enfatizó la importancia de que el desarrollo del empleo se mantenga alineado con el ritmo de crecimiento económico proyectado, que se sitúa en torno al 2%. Según Costa, los datos del INE hasta el trimestre móvil de mayo a julio indican que la creación de empleo “se ha ido desacelerando en el margen”, y especificó que esta desaceleración se concentra en la categoría de cuenta propia. “La evolución del empleo es uno de los elementos que hay que seguir mirando, cómo sigue el mercado laboral de aquí en adelante”, afirmó.
Además, Costa subrayó la necesidad de ser cautelosos al analizar los datos de corto plazo, argumentando que el año en curso presenta una composición estacional “bastante particular”. Esta particularidad ha generado diferencias significativas en las variaciones anuales, debido a factores como el hecho de que este año es bisiesto, el traslado de la celebración de Semana Santa a otro trimestre y las vacaciones de invierno escolares. “Esto influye en la estacionalidad que estamos mirando y, por lo tanto, en la comparación con la cifra del año previo”, explicó. La presidenta del Banco Central advirtió que no es inusual observar meses con aumentos significativos en la actividad en términos anuales, seguidos de otros meses con resultados opuestos, lo que podría reflejarse en el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec).
Durante su exposición, que se extendió por casi 45 minutos, Costa también se refirió al trabajo realizado por el Banco Central en materia de política monetaria en los últimos años. Afirmó que “es un hecho de primer orden que la política ha sido exitosa en reducir una inflación que llegó a más del 14% en agosto de 2022, hasta registros en torno al 3% a inicios del presente año”. En relación a los recortes de tasas, indicó que “han ido descendiendo en la medida que avanza el proceso de reducción”. En cuanto a la percepción de que la política monetaria se ha vuelto menos predecible, Costa aclaró que el corredor no es un compromiso del Consejo, sino una referencia para entender escenarios alternativos. Defendió que en 2024 los corredores “han seguido una tendencia similar con cambios leves de informe a informe”.
La presidenta del Banco Central también abordó una pregunta frecuente sobre si la política monetaria chilena está supeditada a las acciones de la Reserva Federal de Estados Unidos. Costa afirmó que, aunque lo que realiza la Fed “importa”, esto no implica que las decisiones del Banco Central chileno deban seguir lo que hace la Reserva Federal o que se deba mantener un diferencial específico respecto a su tasa. “La flotación cambiaria de nuestra economía nos da el espacio para mantener una política independiente”, añadió. Asimismo, mencionó que un aspecto relevante de las últimas semanas ha sido el inicio del proceso de reducción de la tasa de interés en Estados Unidos, destacando que el recorte de 50 puntos base implementado por la Fed “estaba dentro de las expectativas del mercado, por lo cual no podríamos calificarlo de una sorpresa”.
