El análisis de los mercados y las proyecciones económicas para 2025 se han visto influenciados por el reciente triunfo electoral de Donald Trump, que ha generado un cambio significativo en el panorama económico. La jefa de estrategias de inversión para Latam de JPMorgan, Nur Cristiani, ha compartido sus perspectivas sobre cómo este nuevo escenario impactará en los mercados en los próximos años.
Impacto del triunfo electoral en la economía de EE.UU.
En una conversación con el podcast Actualidad Latinoamericana, Cristiani destacó que, a pesar de la sorpresa que generó el resultado electoral, este no altera el escenario base que ya se había establecido. La economía de EE.UU. ha mostrado una sorprendente solidez en los últimos dos años, lo que ha llevado a la experta a recomendar una diversificación de cartera para consolidar las ganancias en 2025.
Cristiani mencionó que el triunfo del republicano Trump añade expectativas de políticas que favorecen el crecimiento y las empresas. “Anticipamos una tasa de dos dígitos para el crecimiento en las utilidades de las empresas del S&P 500 este año y el próximo, lo que permitiría sustentar múltiplos muy cercanos al nivel que vemos en el mercado”. Esta afirmación se basa en un entorno ya positivo para EE.UU. antes de las elecciones, que se ha visto reforzado por medidas pro crecimiento y un aumento esperado en el gasto fiscal.
Riesgos inflacionarios y expectativas de crecimiento
Aunque el aumento del gasto fiscal podría generar riesgos inflacionarios, Cristiani considera que las alzas de precios deberían estar contenidas. En este contexto, la experta prevé que 2025 será el año del “excepcionalismo estadounidense”, donde EE.UU. dominará las preferencias de los inversionistas, mientras que Europa y los mercados emergentes, incluyendo Latinoamérica, se mantendrán menos dinámicos.
Consejos de inversión en un entorno cambiante
Ante este panorama, Cristiani aconseja reorientar el efectivo dentro de la cartera, consolidar un núcleo bien diversificado y complementar con inversiones satélites que apoyen los rendimientos. En particular, ante el riesgo de aumentos en los aranceles que podrían derivar en mayores precios, recomienda buscar protección en activos físicos, como el sector inmobiliario, infraestructura y materias primas.
Perspectivas para los mercados emergentes
El caso de México se presenta como un ejemplo relevante sobre las perspectivas para los mercados emergentes. Tras un notable aumento en el gasto fiscal este año, el ajuste en el presupuesto para 2025 fue bien recibido, aunque persiste un escepticismo sobre los fundamentos de las proyecciones y el potencial de crecimiento.
Cristiani también menciona que la incertidumbre fiscal es un factor que afecta a Brasil, y que el mercado estará observando de cerca esta situación, especialmente en un contexto de deterioro en los déficits de cuenta corriente. La debilidad en los flujos de remesas también podría ejercer presión sobre las monedas latinoamericanas. Sin embargo, un resurgimiento del consumo en China y un aumento en la demanda de commodities podrían mejorar las perspectivas para la región. “Es algo que estamos monitoreando”, concluyó Cristiani.
